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离岸债5月发行规模创历史第三高

发布时间:2019-10-09 15:34:19

在岸债券市场增量萎缩的同时,离岸市场却热火朝天。中国离岸债券发行规模在5月达到历史第三高月,根据数据提供商Dealogic的统计结果显示,今年5月,中国发行人在离岸债券市场共定价发行22笔交易,合计规模达192亿美元,总额达到历史第三高纪录。

自2015年至今,中国平均每月离岸债券发行额为89亿美元(15笔交易)。相比之下,在岸债券在3月发行规模创新高(1240亿美元)之后,进入4月,受信用风险频发爆发的影响,在岸债券发行量几近腰斩,达到618亿美元,5月发行量继续降低,仅为362亿美元。

实际上,自去年以来,在岸债券和离岸债券的发行规模就呈现此消彼长的趋势。至今年一季度前,由于此前在岸流动性相对宽松,以及交易所债券市场的大发展,不少企业(尤其是房地产公司)重回境内发行债券,离岸债券供应持续萎缩。但进入4月,形势急转直下,违约事件的接连爆发导致在岸债券发行严重受阻,由于投资者谨慎情绪转浓,信用债取消发行的数量大增。

穆迪副董事总经理、大中华区信用研究分析主管钟汶权对证券时报记者表示,4月以来,不少企业咨询在离岸市场发债事宜,尤其是房地产企业和省级国企,这些企业因为境内投资者风险偏好大幅降低,导致不得不取消境内债券的发行,转而考虑离岸市场。

钟汶权表示,目前离岸债券市场的供需矛盾大于风险因素。去年下半年以来,中国企业纷纷转回境内发行债券,导致离岸新增债券供应紧张;尤其对于海外中资机构而言,每年新增的投资需求无法得到充分满足,市场出现了一定程度的资产荒,使得发行成本压得较低。

发改委也为离岸债券提升供应“添了一把火”。近日,发改委发布消息称,选择21家企业开展2016年度外债规模管理改革试点,在年度外债规模内,试点企业可自主选择发行窗口,分期分批发行,不再进行事前登记。

发改委鼓励试点企业境内母公司直接发行外债,适当控制海外分支机构和子公司发行外债。鼓励外债资金回流结汇,由企业根据需要在境内外自主调配使用。其中,金融机构发行外债应加大对实体经济的支持力度,促进金融资本与产业资本融合发展。

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